文 | 定焦 One（dingjiaoone），作家 | 金玙璠，裁剪 | 魏佳

2026 年一季度收官，国内车市全面回暖。

在 3 月这个季度末的冲量月，最能反馈出竞争利弊进程的，依然是新势力车企。零跑以 50029 辆稳居榜首；理念念重回 4 万辆（41053 辆），同比增速（173%）在六家中最高，时隔两岁首次跳跃季度劝诱上限；蔚来（35486 辆）踏进第三，同比涨幅（136%）仅次于理念念；小鹏（27415 辆）单月和季度都鄙人滑；问界按照赛力斯汽车口径，销量约为 20234 辆；小米超 20000 辆，和上月基本抓平。

按 Q1 累计委用量名次，六家新势力再次洗牌：客岁 Q1，花式如故小鹏、零跑稳居前二，理念念紧随自后，蔚来垫底。到了本年，零跑站上榜首，理念念、蔚来反超小鹏，小米名次不变。

3 月大盘诚然如故传统巨头撑起来的。比亚迪 3 月卖出 30.02 万辆，环比飞腾 57.9%，一季度累计委用 70 万辆，稳居行业第一，其中，王朝海洋网仍是基本盘，方程豹、腾势 3 月分裂委用 25926 辆、7133 辆。祯祥以 23.3 万辆紧随自后，旗下极氪品牌单月委用近 3 万辆（29318 辆）。长城汽车相同运转回暖，单月销量 10.6 万辆，其中魏牌孝敬了 7751 辆。

在传统车企的"创二代"阵营中，长安旗下深蓝汽车单月委用 3.17 万辆；东风旗下新动力品牌奕派科技 2.75 万辆，两个品牌的存在感逐渐变强；岚图（1.5 万辆）过万；智己（7187 辆）、阿维塔（5143 辆）、极石（1480 辆），则被拉开差距。

从 Q1 阐发看，本年车市的竞争依然进入下一阶段。一位珍爱新动力汽车的投资东说念主对「定焦 One」分析，价钱战还在不息，但依然不是决定赢输的唯孑然分。新车节律、渠说念才气、本事落地和出海进展，都是变量。新势力除外，传统大厂也在加速补位，本年的车市能够率是一边加速分化，一边不息洗牌。

零跑不息冲量，理念念找回节律

在 3 月新势力榜单上，零跑和理念念占据前两名。零跑不息往上冲，理念念追纪念了。珍爱新动力汽车的投资东说念主刘风暗意，现时最佳卖的，如故能把主流家庭需求吃透的车型。

先看零跑的数据，本年以来第一次月销跳跃 5 万，环比飞腾 78%，同比也增长了 35%。

这背后除了市集回暖的身分，中枢是零跑的新车和渠说念调整接住了市集需求。3 月 26 日上市的 A10，主打智驾 SUV，订价 6.58-8.68 万，比市集预期低廉了 4000 元把握。据媒体报说念，发布当周周末两天大定订单策画跳跃 9000 台，径直拉动了 3 月底以及接下来 4 月的委用。

一位渠说念东说念主士对「定焦 One」暗意，A10 上市后，门店客流和均店订单都有澄澈增多，"大部分是来看 A10 的"，况且它的竞品高度都集，险些一半客户对比星愿，另一半对比元 UP。

但 A10 这种面向下千里市集的车，光靠性价比还不够，渠说念也得跟上。零跑一直在往四五线城市铺网点，截止 2025 年底，国内销售门店达到 950 家，2026 年的方向是跳跃 1500 家。

零跑还有一个容易被忽略的操作是：从 2025 年 Q4 到本年 1-2 月，它一直在主动降经销商库存。一方面是搪塞一季度的需求疲软，另一方面为 A10 和后续新车腾出空间，保证渠说念能快速响应。

2026 岁首，新动力汽车购置税策略规复至 5% 征收，以及以旧换新补贴花样调整，两项策略访佛，对 15 万元以下价钱敏锐市集，形成了一定的压力。零跑料理层在此前财报会上明确暗意，1-2 月被阻止的需求将在后续开释。从 3 月的阐发看，这个判断部分获得了考证。

2026 年，零跑料理层督察 100 万辆的年度销量方向。不外，机构多半给出的预期在 70.5 万辆把握，中间差了接近 30 万辆，接下来，一方面要看 A10 的热度能否抓续；另一方面，看 D19 能弗成把价钱带往上提；此外，国外市集的进展亦然变量。

和 2 月一样，理念念名循序二，仅仅和第别称零跑的委用量差距从不到两千辆扩大到近万辆，但其 3 月委用量重返 4 万辆（41053 辆），如故让珍爱理念念的从业者暂时松了语气。理念念这个月再次重回双增长，Q1 累计委用也因此达到 9.51 万辆，这是它 2024 年以来，第一次超出季度委用劝诱（8.5 万到 9 万辆）上限。

从车型看，这归功于纯电车型 i6 的产能开释（月产达到 2 万台），以及 i8 订单的回暖。其中，i6 委用跳跃 2.4 万辆，孝敬近六成销量。至于 i8，据料理层裸露，其 3 月订单量环比涨幅跳跃 100%。

老款 L 系列增程车型如故濒临相比大的销售压力。为了给新一代 L9 上市腾出空间，理念念在本年 Q1 对 L 系列进行了放浪度的清库存促销，从径直降价、购置税补贴、7 年低息购车决策，到 3 月中旬运转的经销商层面的清库。

这径直压低了终局售价，会连累举座的平均售价和毛利率。理念念的车辆毛利率曾永恒督察在 20% 以上，这是它在新势力里最被老本市集敬重的财务成见之一。但客岁 Q4，其平均售价（ASP）同比下滑 7.1% 到 25 万元，汽车毛利率着落到 16.8%；关于本年 Q1，料理层给出的车辆毛利率劝诱是约 5%。

毛利率抓续下滑，除了受 L9 清库影响除外，购置税补贴及原材料成本上升亦然原因。一位珍爱理念念的投资东说念主暗意，公司设定了全年车辆毛利率约 15% 的方向，"上半年要销量，下半年市齐集重心珍爱理念念若何提毛利。"

在该投资东说念主看来，理念念正处于居品周期过渡期，清库存促销是必要成本，这家公司更值得珍爱的是，新一代 L9 在 2026 年 Q2 上市后，能否带动销量、缓解毛利率压力，以及理念念在渠说念终局推出的"门店合资东说念主贪图"，能弗成在 Q3 激活渠说念终局。

蔚来靠大车翻身，小鹏危急没根除

除了理念念，蔚来和小鹏也都完成了季度委用量劝诱。其中，蔚来公司 Q1 委用 83465 辆，在六家新势力中的名次上升到了第三，客岁同期，它在六家中垫底。

3 月，蔚来公司委用 35486 辆，同比增长 136%，在六家新势力中同比涨幅仅次于理念念，这与上一年基数较低关系，但也能反馈出大车策略是收效的。

从品牌组成来看，蔚来品牌 3 月委用 22490 辆，乐说念 6877 辆，萤火虫 6119 辆，大要比例是 6:2:2。

蔚来这轮销量回升，靠的如故主品牌，准确地说，是高毛利的大型纯电 SUV。3 月，全新 ES8 委用量达到 16255，特殊于每卖出 10 辆蔚来，至少有 7 辆是 ES8。

从客岁底运转，这款车的销量在主品牌里的占比就相等高，外界对蔚来的判断是：先用高毛利车型把毛利率提上去，再靠下千里市集和子品牌闲散补量。蔚来 2025 年 Q4 第一次达成单季度盈利，整车毛利率擢升到 18.1%，现款储备也支抓它不息推居品、推渠说念、组织调整等。

这一逻辑延续到了 3 月，乐说念和萤火虫也运转缓缓补量。备受珍爱的乐说念，体量离"扛起走量任务"还有距离，不外，在 1 月、2 月委用量澄澈下滑后，3 月环比增长了 130.7%，其中 L90 车型 3 月委用 3360 台，占比有所着落。

李斌在财报会上裸露过一个数据：2025 年下半年，纯电大三排 SUV 的销量同比增长跳跃 350%，增程车型则下滑了 6%。当通盘这个词行业都在卷增程、卷小车的时期，蔚来把资源押在大型纯电 SUV 上。至少在现阶段，ES8 和后续的大车矩阵，市集依然看好。

但蔚来依然有销量压力，3 月，ES8 推出购置税补贴，乐说念推出 7 年低息，接下来，新车节律也必须紧凑：4 月初有 ES9、4 月底有 2026 款乐说念 L90，5 月的 L80 是市集珍爱度相比高的车型。

市集竞争很利弊，蔚来全年要达成 40% 到 50% 的销量增长，背面几个月就弗成再回到 2 万多辆的情景，极端是 ES8 的订单弗成放缓，乐说念 L80 要走量，SKY 门店则要把下千里市集作念起来。

和蔚来一样，小鹏单月的名次也在往上走。本年前两个月，它的单月委用量在六家新势力里排在末位，到了 3 月，小鹏委用 27415 辆，环比 2 月增长近 80%，同比着落 17%，名次升至第四。

销量组成值得珍爱，其高端车型小鹏 X9 在 3 月委用 3075 台，同比增长 134%。车型结构向高价车型歪斜，支抓了平均售价，但细分市集容量有限，很难带动畛域大幅增长。

小鹏本年开局遇冷，新车型 P7+ 和 G7 在一月初上市，并靠现款补贴刺激订单，但销量的拉动恶果有限。尽管 3 月环比大幅增长 80%，Q1 内容委用量 6.27 万台，在公司劝诱范围（6.1 万至 6.6 万台）内，但季度同比（2025 年 Q1 为 9.40 万辆）下滑 33%。

而同期部分主要竞争敌手保抓了同比增长，这反馈出，小鹏现存车型，抵赔本者的劝诱力有所裁减。上述渠说念东说念主士暗意，新车型订单增长存在区域不屈衡，莫得形成寰宇性需求。

小鹏 3 月销量仍显悉力，但 4 月 2 日刚上市的 2026 款 MONA M03，可能会给它接下来两个月的委用带来变量。这是销量担当的改款车型，起步价 11.98 万，不息走性价比阶梯，中枢卖点是，在这个价位搭载 750TOPS 算力的自研图灵 AI 芯片。

Q2 行将上市的 GX，是小鹏第一款带 Robotaxi 版块的车型，订价、订单量、智驾的内容体验和口碑都很受珍爱。

不啻一位受访者提到，这两款车是决定小鹏汽车 2026 年销量走势、估值空间的要津。

小米守住 2 万辆，问界恭候 M6

六家新势力中的后两名，赛力斯和小米分裂交出了 2.02 万辆和超 2 万辆的收获。这两家卡在了居品切换期，没能在"冲量月"大杀四方。

图源 / 赛力斯公告

鸿蒙智行未公布 2026 年 3 月举座和问界的委用量数据，鸿蒙智行旗下的"五界"中，赛力斯集团在 4 月 1 日发布的产销快报自大，3 月，赛力斯集团新动力汽车销量 22706 辆（同比增长 20.7%），其中赛力斯汽车销量 20234 辆（同比增长 47.7%）。

问界品牌是其中枢组成，其 3 月销量可大要当作问界当月阐发的参考。

2 月，问界受春节、使命日减少和旧款清库影响，约委用 1.8 万辆，3 月重新回到 2 万辆以上，主要靠的如故老车型，M7、M8、M9 在利弊的市集竞争中仍保抓了一定的基本盘，但反弹力度并不大，原因是，新品 M6 在 3 月底启动预售，不少潜在买家彷徨"要不要再等等"。

问界现存居品矩阵并不算弱，M9（50 万元以上）守高端，M8（30-45 万元）、M7（25-35 万元）承担主销任务，M5（23-25 万元）防范更偏年青和理会化的用户，但单靠这几款老练车型，问界的增长很难再往上一个台阶。

是以，信得过决定 Q2 走势的是 M6。M6 增程版 26.98 万起、纯电版 28.98 万起，偶合填补 M5 和 M7 之间的价钱空缺。余承东 2 月就官宣了这款车，预售 24 小时订单破 6 万，跟着展车进店，订单抓续增多。

市集接下来珍爱的，是 M6 4 月及后续的委用能否跟上。赛力斯此前已达成问界品牌单月最高委用跳跃 5 万辆，同期公司在智能化坐褥和质地料理协同上抓续过问，为后续放量提供了一定基础。

模范会赛力斯当下的时事，需伙同其 2025 年年报：全年营收 1650.5 亿元，同比增长 13.7%，但 Q4 归母净利润 6.4 亿元，同比下滑了 66.2%。因为 Q4 销售用度花了 82 亿元（环比增多 11.6 亿），研发用度 29 亿元（环比增多 7.7 亿），再加上 12.57 亿元的金钱减值计提。也即是说，公司在加大过问渠说念、智驾研发和国外布局。

对赛力斯来说，西席主若是两方面：一是 M6 的订单能弗成高效解救成委用量；二是这些提前砸下去的用度，能弗成在畛域扩大后信得过摊薄。

小米 3 月委用量和 2 月基本抓平，车型方面，YU7 的势头有所回落，但同期，新款 SU7 委用起得也快。新一代 SU7 在 3 月 19 日发布、23 日开启委用，当月 9 天内累计委用超 7000 台，日均接近 800 台。这个速率，诠释小米流程 YU7 那一仗后，供应链和产能如实有擢升。

3 月委用能稳住，还有一层原因：小米给 2025 年下单、2026 年提车的用户最高补了 1.5 万元，等于帮这部分用户提前消化了对购置税变化的费神，鼓吹一部分订单更快转成委用。

小米对渠说念也动刀了。此前小米汽车的销售相比依赖初期流量红利，有经销商反馈，一线团队的专科性和浩大性存在短板，径直影响终局获客和解救。3 月初，小米引入原特斯拉中国区总司理孔艳双，防范汽车销售业务。其在特斯拉期间主导过直营体系的搭建和渠说念下千里。

这一渠说念东说念主事调整，被认为是雷军为擢升终局战争力、搪塞"平销期"挑战的布局。

不外，话说纪念，小米 Q1 累计委用 7.9 万辆，要完周详年 55 万辆的方向，异日 9 个月月均销量要达到 5.23 万辆，这就要看 YU7 能弗成不息撑住，新款 SU7 上市初期的口碑了。

结语

2026 年一季度收尾，一场更难打的仗运转了。

数据上看，3 月销量都在往上走，但各家都濒临贫窭。零跑运转攻入主流市集，百万辆方向需要更多车型接棒；理念念找回了节律，但毛利率低的问题需要惩处；蔚来一边要稳住高毛利车型，一边得尽快让子品牌成长；小鹏同比下滑的危急莫得透澈根除；小米和问界都在等新车的订单解救。

市集还在增长，但赔本者越来越挑，靠一款爆车吃三年的期间收尾了。刘风总结，"当年，行业里认为居品界说作念对了，声量作念起来了，背面的路就会顺好多。现时，单独哪一项拿出来都不永恒，最终，比拼的是谁能在本事翻新（如智能驾驶的普及和成本下探）、盈利模子（均衡销量畛域和毛利率）以及巨匠运营（国外土产货化和品牌溢价）这三个维度找到均衡。"

留给玩家的门槛越来越高，本事、成本、供应链、品牌、巨匠化，都弗成掉链子。

* 题图泉源于零跑汽车官方微博。应受访者条目开yun体育网，文中刘风为假名。