证券时报记者 赵黎昀欧洲杯体育

9月5日午后，氧化铝期货主力合约2601回涨，收3000元关隘，收于3006元/吨，但较7月下旬3482元/吨的近月高点，仍有近14%的跌幅。

现货商场方面，本周氧化铝现货价钱下落最先，均价为3189.08元/吨，较上周跌36.98元/吨，跌幅1.15%。9月4日，氧化铝现货全日均价为3162.3元/吨，较8月28日下落47元/吨，跌幅1.46%。

“影响本周氧化铝价钱波动的主要成分是现货供应连续宽松，企业开工积极性偏高，向商场传导了价钱下行的压力。供应连续宽松布景下，商场商家心态偏空。”卓创资讯富宝氧化铝分析师许海滨先容。

2025年8月，世界氧化铝产量商酌为778.23万吨，较7月加多26.67万吨，增幅3.55%，较前年同期增幅3.35%。跟着企业利润树立及“反内卷”举措鼓舞，部分企业考研产线复工，现货供应渐渐宽松，总体来说朔方地区宽松时势更为彰着，南边地区略显紧均衡。

在需求方面，8月山东地区电解铝行业赓续向云南振荡产能，地区产能最先率小幅下滑，云南最先产能小幅加多，但供应增量有限；广西电解铝企业技改产能赓续复产，内蒙古42万吨产能赓续投产，山西部分产能小幅改换，其余主要塞区产能最先持重。据监测情况，商酌当月氧化铝消耗量在764.28万吨，较前一个月加多5.34万吨，增幅0.7%。

上海钢联分析师邓智豪也示意，刚刚以前的8月份，国内氧化铝商场渐渐由紧均衡转向宽松时势。

库存方面，据Mysteel统计，截止8月28日，世界氧化铝总库存为431.6万吨，较上月（2025年7月31日）加多23.4万吨。一方面，国内电解铝行业利润十分可不雅，刺激了企业的坐蓐积极性，下流铝企紧捏稳产保供，同期氧化铝企业长单推行后果也有所增强，导致下流原料库存不休高涨。另一方面，当期部分口岸陆续有入口氧化铝到港，导致口岸库存也小幅加多。除此除外，氧化铝行业产能讹诈率连续保持高位，企业端的库存水平有所进步。

“面前云南区域置换产能的投产连续鼓舞中，合座电解铝最先产能的变动有限，非铝商场仍处于季节性淡季，多量铝厂原料供应较为充足。分地区来看，新疆、内蒙古、云南以及青海地区增量彰着，部分铝厂原料库存一经超出常备库存天数，出现卸货压力大以及提货意愿下降的表象。”邓智豪称，在氧化铝商场供应和需求均参加高位最先且相对踏实的情景下，后期若无供应端的显耀缩减，鼓胀模式将会连续。

瞻望9月，跟着交割库库容以及商场运动现货的加多，下流铝厂压价采购的意愿增强，商场不雅望氛围可能加多。另外，近期朔方个别氧化铝厂发运受阻，厂内库存不休积压，部分持货商为回避改日聚拢出货导致的价钱踩踏风险，报价有进一步下探的迹象。辩论9月国内氧化铝价钱延续偏弱走势，价钱最先区间在3000元/吨至3200元/吨。

许海滨也示意，辩论改日三个月冶金级氧化铝现货价钱或震撼小跌最先。供应方面，9月虽无新产能落地，但因上半年新增产能踏实产出，以及部分企业考研产线不休复工，现货供应将进一步宽松，加大市价下行压力。需求方面，下流电解铝厂最先相相持重，氧化铝长单需求料踏实欧洲杯体育，现货散单成交或有消弱，需求或证据欠安。资本方面，几内亚雨季及矿端扰动不休，加大了原料波动的不笃定性，商场不雅望情绪浓厚，辩论矿价变动不大，资本端或有支柱。