专题：周六福港股IPO：三次折戟A股IPO 李伟柱昆季章程94%投票权欧洲杯体育
起头：对话财经
导读
看成珠宝行业的“腰部”选手，周六福业务增速的较着放缓预示着发展瓶颈的到来。
周六福珠宝，这家源自广东深圳的着名珠宝品牌，在A股上市路上历经凹凸后，再次向港交所主板发起冲击。2月28日港交所清晰，周六福珠宝股份有限公司（以下简称：周六福）向港交所主板提交上市请求，中金公司和中信建投外洋这次担任“保荐东谈主”，尽力叩开成本商场的大门。
看成珠宝行业的“腰部”选手，周六福凭借粗俗的加盟店蚁集不才千里商场崭露头角，同期线上销售渠谈也赶快崛起，成为其事迹增长的新引擎。然而，高度依赖加盟花式也为周六福带来了讨论领路性的挑战，加盟商的讨论气象平直影响公司事迹，业务增速的放粗豪商场竞争的加重让其改日发展充满不笃定性。
这次港股IPO，周六福规划召募资金用于扩大销售蚁集、加强品牌竖立等多方面擢升，但面敌人部老牌同业的强烈竞争，周六福能否胜利解围，用实力证明我方的商场面位，仍是一个未知数。
增速放缓
最近几年周六福黄金珠宝业务的阐述越来越拉风，2022年黄金珠宝在它贸易收入里的占比照旧53.4%，到了2024年，这一比例也曾飙升到了76.5%，成了公司名副其实的“钱树子”。
不外，话说归来，周六福的全体事迹增速这几年倒是有点放缓的迹象。到2023年底，按黄金珠宝居品的收入来算，周六福在中国黄金珠宝界的排行第十位。
说到财务数据，周六福2022年到2024年，贸易收入辩别是31.02亿元、51.5亿元和57.18亿元，同比增长11.45%、66.03%和11.04%。利润方面，这几年辩别是5.75亿元、6.6亿元和7.06亿元，同比增长35.22%、14.68%和7.07%。固然营收和利润限制齐挺可不雅，但在竞争这样强烈的行业中，业务增速较着下落，照旧让东谈主有点挂牵。
周六福的收入主要起头于三个方面：加盟店、自营店和线上销售渠谈。在中国珠宝商场，按门店数目算，周六福但是蚁合七年齐稳坐前五大品牌的宝座。到2024年底，周六福的线下销售蚁集门店总额也曾达到了4129家，其中加盟店占了95%以上，这但是周六福的“金字牌号”。
加盟花式，不错说是周六福的“看家才气”。自营店呢，主要开在百货公司或高端购物中心，用来建树品牌形象和提高着名度，还能促进销售蚁集内的协同效应。到2024年底，周六福在中国也曾有了91家自营店，固然数目未几，但齐是精挑细选的。
线上销售渠谈，是周六福正在积极布局的新标的。2022年到2024年，线上销售收入的年复合增长率高达46.1%，2024年线上销售收入齐占总收入的40%了。看来，周六福在线上亦然下足了功夫。
不外，加盟花式固然给周六福带来了不少收入，但也带来了不少问题。早期，周六福超80%的营收齐来自加盟。发审委对它的讨论领路性但是存疑的，毕竟高度依赖加盟花式，公司事迹受加盟商讨论气象的影响太大了。淌若加盟商讨论不善，公司收入就会大幅下滑，这可不是闹着玩的。
咫尺，周六福的加盟店照旧重头戏，有3543名加盟商，4129家门店里有4034家齐是加盟店。周六福还绽开了上游供应商资源，允许加盟商凭证当地商场情况平直向授权供应商采购珠宝居品在加盟店里销售。但为了保证居品性量，周六福也建立了一套严格的授权供应商入彀要领。
加盟花式的毛利率固然高于自营店和线上销售，但咫尺也下落了不少。况且，周六福在居品坐褥身手主要承袭外部寄托加工，对原材料把控、坐褥工艺监督等方面的解决深度有限。部分加盟商为了追求利润最大化，可能会镌汰对居品性量的要乞降前端作事程序，这但是个大问题。
另外，黄金珠宝商场居品同质化严重，线下竞争强烈。周六福在品牌定位上，还无法像周大福、老凤祥、周生生、六福珠宝等那样建立赫然独到的品牌形象。耗尽者对周六福的融会相对涣散，品牌大呼力照旧短板。
珠宝行业“腰部”选手，挑战重重
国内也曾上市的珠宝企业可不少，A股有老凤祥、周大生、菜百股份、明牌珠宝等，港股有周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟等。
其实，周六福在珠宝江湖里咫尺还只可算是个“腰部”选手。按照线下门店的数目来排，章程2024年12月31日，周六福的加盟店和自营店总额为4129家，商场排行第四。
况且，周六福照旧一家网销业务凸起的珠宝企业，2024年线上销售收入占总收入的比例达到了40%，在寰宇性珠宝公司中但是排行第一的。但是，淌若按黄金珠宝居品收入来算，周六福就不占上风了。章程2023年12月31日，周六福在中国总共黄金珠宝公司中排行第十，商场份额只须0.7%，这个排行可就有点靠后了。
周六福是从下千里商场发力起步的，它领先布局了三线城市过头他低线城市与一二线城郊。你看，章程2024年12月31日，周六福在一线城市、二线城市、三线过头他低线城市的门店数目辩别占门店总额的8.4%、36.5%及55.1%，一半以上齐在三四线城市的下千里商场。用户关于购买高性价比黄金珠宝的需求，但是托起了周六福的半边天。
尽管周六福咫尺有着可不雅的营收和利润限制，但在竞争这样强烈的行业中，业务增速较着下落，预示着发展来到了一个瓶颈期。靠近好几家头部老牌同业的竞争，周六福怎样进行商场解围，但是充满了挑战。
A股上市路凹凸，转战港股再尝试
周六福念念上市，可不是一天两天了。2019年，它就初次尝试A股上市，但那本事也曾有好多着名黄金珠宝公司齐上市了，像老凤祥、周大生、潮宏基、明牌珠宝等。
周六福的上市路太凹凸了，先是聘用的管帐师事务所出了问题，IPO审查中止；自后被发审委否决，说是讨论存疑。2020年再次冲击A股，照旧因为讨论问题，再次被否决。2022年第三次冲刺深交所主板，但迟迟充公到二轮问询。三次A股IPO齐没胜利，周六福只好转战港股。
2024年6月，周六福初次向港交所递交了招股证明书，但半年后招股书就失效了。本年2月28日，周六福第五次冲击上市，这次但是下定了决心。这次港股IPO募的资金，规划用来扩大和加强销售蚁集、加强品牌、提高商场着名度、擢升居品供应和居品预计打算及开采才气等，不错说是全场所的擢升。
中国珠宝商场正在有序增长，预测到2028年商场限制将达到11400亿元。但咫尺周六福57亿元傍边的年营收，在行业里并不算出色。周大福、六福珠宝、周生生、老凤祥这些企业，营收齐高得多。
咫尺珠宝行业竞争趋于弥散，关于周六福来说，除了门店和加盟商数目上风外，何如打造中枢竞争力和商场竞争各别化照旧个难点。无论是加强预计打算革新、擢升品牌形象、优化供应链体系照旧销售渠谈解决强化等方面，周六福齐还有好多作业要作念。
上市仅仅一切水到渠成后的一件事，并不是商场解围的解药。周六福要念念在珠宝行业里站稳脚跟，还得靠我方的实力和努力。
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